I když se zelená, musíme být stále opatrní

Uplynulý týden celosvětově naservíroval akciovým indexům zisky. Evropský STOXX Europe 600 připsal 1,43 %, německý DAX 2,42 %, francouzský CAC 40 2,24 % a britský FTSE 100 navýšil o 0,87 %. Český index pražské burzy posílil o 2,35 %.

Ve Spojených státech hlavní indexy také zelenaly, když Nasdaq vzrostl o 2,58 %, Dow Jones o 1,75 % a S&P 500 o 1,9 %. Nejznámější zámořský index tak přerušil šňůru třítýdenních ztrát v řadě.

Celkově však index 500 největších firem USA za měsíc únor klesl o 2,6 %. Nedokázal tak udržet pozitivní dynamiku trhu z ledna, kdy index nabral na obrátkách a připsal 6,2 %. Polepšilo se alespoň sektoru IT, který únor zakončil kladným výsledkem a zařadil se mezi 11 dalších sektorových šťastlivců.

Ukazatel, který sleduje ekonomickou aktivitu v sektoru služeb v USA, vykázal nejvyšší měsíční hodnotu od loňského června, což pomohlo americkým indexům zejména v pátek. Připsaly tak během tohoto dne zisky v rozmezí od 1 % do 2 %.

Novinky z trhu práce v USA, které budou zveřejněny v pátek, zaujmou jako nejostřeji sledovaná ekonomická zpráva týdne. Očekávání jsou smíšená. Zpráva z ledna ukázala, že americká ekonomika vytvořila 517 000 nových pracovních míst. To bylo mnohem více, než se čekalo. Byl tak zaznamenám nejsilnější nárůst od loňského července. Míra nezaměstnanosti v USA klesla na 3,4 %, jednalo se tak o nejnižší hodnotu od roku 1969.

V týdnu došlo k ropnému návratu. Cena americké ropy se vyšplhala o více než 4 %. Obchodovala se za téměř 80 dolarů za barel a překazila dvoutýdenní cenový pokles. Katalyzátorem byla zpráva ukazující pozitivní ekonomický impuls v Číně, který by mohl zvednout poptávku po ropě.

Vzhledem k přetrvávajícím inflačním tlakům se očekávání trhu ohledně zvýšení sazeb americké centrální banky od začátku roku výrazně navýšila. Předpověď trhu poukazuje na tři další zvýšení úrokových sazeb. A to na březnovém, květnovém a červnovém zasedání FOMC. Tím by se sazby dostaly až na cca 5,5 procentního bodu. Každý takový nárůst zákonitě zasáhne trhy negativní vlnou a zvýšenou volatilitou.

V týdnu se zrak upře na úterní vystoupení guvernéra Fedu, který v americkém senátu shrne monetární politiku americké centrální banky. Sebemenší naznačení jestřábího postoje navodí záporný sentiment investorů, proto by měli dbát na burze zvýšené opatrnosti. V pátek kromě zprávy z trhu práce také bude k dispozici aktualizace státní pokladny USA. Výsledková sezóna nabídne spíše méně známé firmy na trhu.

Graf: Míra inflace a sazba Fed Funds se začaly sbližovat. Tzn., že inflace polevuje a sazba Fed Funds se zvyšuje. Zdroj: Bloomberg