Kryptoměny a jejich místo v investičním portfoliu

Obliba kryptoměn v portfoliích retailových investorů v posledních letech roste. Řeč je zejména o bitcoinu, který je nejen nejstarší, ale i největší kryptoměnou z pohledu tržní kapitalizace. Ta aktuálně dosahuje 2 100 mld. USD, což je pro představu ekvivalent dvou třetin hodnoty všech akcií Applu. Nabízí se tak otázka, zda je bitcoin skutečně relevantní součástí investičních portfolií.

Autor článku:  Ing. Petr Němec, MBA, Business & Risk Development Manager

Hlavním důvodem zájmu o bitcoin je pochopitelně jeho cena, která historicky zaznamenala doslova fenomenální nárůst. Konkrétně za uplynulých 5 let tzv. digitální zlato dosáhlo zhodnocení více než 1 000 %.

Vývoj ceny bitcoinu, 5letý horizont

Zdroj: TradingView

Tento setrvalý nárůst, pochopitelně s vysokou volatilitou, byl podpořen několika klíčovými faktory. Kromě neustále rostoucí uživatelské základny došlo na počátku roku 2024 ke schválení spotových ETF na bitcoin ve Spojených státech. To umožnilo zařadit toto aktivum do portfolií institucionálních investorů, pro které by byl přímý nákup složitý. Stejně tak klasičtí investoři, kteří nechtějí nakupovat kryptoměny napřímo, tímto získali nástroj, jehož prostřednictvím mohou jednoduše zařadit bitcoin do svého portfolia.  

Svoji roli bezesporu hraje i politika staronového prezidenta USA Donalda Trumpa, který otevřeně propaguje bitcoin a další kryptoměny. Za jeho vlády proto nelze čekat, že by měl být tento sektor výrazněji regulován či jakkoliv negativně postihován. Naopak spekulovalo se dokonce o možných nákupech bitcoinu ze strany vládních institucí.  

K tomu se nyní přidávají i makroekonomické faktory. Důvěra v americký dolar se vlivem protekcionistické politiky Trumpa snížila. To vedlo k nárůstu ceny zlata, které v současné době atakuje historická maxima. Pozitivní sentiment se však přelil i do bitcoinu, ten v období velmi vysoké volatility a nejistoty na finančních trzích ukázal až překvapivou robustnost.   

Výhody a rizika zařazení bitcoinu do portfolia  

V kontextu historického vývoje si velká část investorů od bitcoinu slibuje nadprůměrné zhodnocení. To sice velmi pravděpodobně nedosáhne takových úrovní jako dříve, nicméně růstový potenciál rozhodně existuje. Pokud by měl bitcoin svou tržní kapitalizací dosáhnout úrovně zlata, musela by jeho cena vzrůst na 11násobek. To sice logicky v dohledné době předpokládat nelze, nicméně na dlouhodobém horizontu to zcela vyloučeno není. Bitcoin může být zároveň zajímavým diverzifikačním prvkem, neboť se jeho cenový vývoj odchyluje od základních tříd aktiv.  

Pochopitelně však jde o investici spojenou s vysokým rizikem, když jsme historicky byli svědky propadů ceny bitcoinu i o více než 80 %. Nelze zapomínat ani na možná bezpečnostní rizika, kdy jsou na investora v případě přímého nákupu kladeny nároky na znalost správného zacházení s kryptoměnami. Nezřídka totiž dochází k tomu, že neznalý uživatel svou chybou přijde o kryptoměnovou peněženku i se všemi bitcoiny. Toto riziko však lze obejít investicí skrze burzovně obchodované produkty.  

Odvážným štěstí přeje  

Obecně lze souhlasit s názorem, že v rámci dynamických portfolií není od věci bitcoin doplňkově zařadit. V závislosti na individuální toleranci k riziku a investičních cílech by však expozice neměla přesáhnout řádově jednotky procent. Přeci jenom jde o velmi rizikové aktivum, v jehož případě nelze vyloučit, že trvale ztratí značnou část své hodnoty.  

Kryptoměny v čele s bitcoinem tak představují zajímavou příležitost pro diverzifikaci a potenciální zhodnocení investic. Je však důležité přistupovat k nim s rozvahou, porozumět jejich specifikům a být připraven na vysokou volatilitu. Investoři by však měli chápat tuto třídu aktiv pouze jako doplňkovou složku majetku. Základním stavebním kamenem portfolií by tak měla být klasická aktiva, jako jsou akcie či dluhopisy, do kterých investujeme v rámci našeho fondu kvalifikovaných investorů SmartStocks.